作者｜市界 彭碩lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

編輯｜老拿lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

在宣布架構大調整后，騰訊帝國迎來了首份年報。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

不過，這份年報卻創造了13年來的最差記錄。2018年，騰訊控股總營收848.96億元，同比增長28%，但凈利潤只有140.26億元，同比降35%，環比下降40%。季度凈利潤大跳水，上一次還是2005年第三季度。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

業績下滑或因游戲。第四季度，騰訊網絡游戲收入為人民幣241.99億元，較2017年同期下降了0.7%，其中網游占總營收的比重下降到28.5%，而上一年同期為36.7%。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

13年來的最差財報lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

2018年第四季度，騰訊經歷２００５年以來最大業績滑坡。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

財報上看，２０１８年第四季度，騰訊實現盈利140.26億元，同比下滑35%，環比下滑40%；本公司權益持有人應占盈利為142.29億元，同比下滑32%，環比下滑39%，低于市場預期的188.5億元和標普分析師預測的177.2億元。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

騰訊方面稱，業績下滑主要由于成本上升拖累。第四季度，公司收入成本同比增長43%達到497.44億元，遠高于歷史平均。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

但如果從財報上分析，騰訊四季度業績下滑原因很有可能是，公司將此前的投資業務做了商譽減值準備。第四季度，騰訊其它業務上虧損了２１．３９億元，較去年同期的盈利７９．０６億元變幅差距近百億元，使得公司出現了２００５年以來最大季度增速下滑。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

騰訊游戲的至暗時刻lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

騰訊是全球最大的游戲公司。２０１５年，以游戲為首的增值業務占騰訊營收比重為７８％，此后幾年，這一數字也保持在了６０％以上。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

在２０１８年財報中，騰訊把收入上漲歸功于金融科技服務、社交及視頻廣告、數字內容訂購及銷售的推動――未提及游戲。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

財報顯示，第四季度，騰訊網絡游戲收入為人民幣241.99億元，較2017年同期下降了0.7%。與此同時，網游占總營收的比重下降到了28.5%，而去年同期這一數字為36.7%。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

而騰訊游戲的放緩可能便與版號停發相關。騰訊手游業務第四季同比增長12%，而2017年同期，這一數字為同比增長59%。騰訊pc游戲第四季度同比下滑了13%，2017年第四季度，這一數字為同比增長13%。而眾所周知，游戲業務的毛利率是騰訊所有業務中最高了，絕對是現金牛，游戲業務增長放緩直接影響了騰訊的整體利潤。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

所幸的是，版號審批重啟，騰訊目前共有8款游戲獲批。雖然審批放緩會在2019年繼續影響騰訊新游戲的發布，但這個季度可能也是騰訊游戲的最低谷了。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

失去夢想變身投資公司？lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

去年５月份，一篇名為《騰訊沒有夢想》的文章在網上刷頻，文章主要觀點認為，騰訊正日益從科技公司轉變成一家投資公司。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

年報中披露，騰訊截至目前已投資了逾700家公司，有超過100家公司的估值達到10億美元，其中包含了60多家已經上市的公司。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

騰訊方面稱，通過投資于上游公司，騰訊在內容上涵蓋游戲、視頻、音樂及文學的IP組合；同時通過投資垂直平臺，也提升了用戶的參與度。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

從財務數據來看，過去一年，騰訊的投資收益經歷了大幅增長。２０１７年，騰訊的投資收益６１．８９億元，到了２０１８年，這一數字增長到了２０８．１９億元，漲幅達２６３．３８％。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

這一數字未來還將繼續擴大。此前２月２０日，在騰訊投資年會暨IF大會上，騰訊公司總裁劉熾平表示，投資是騰訊集團的核心戰略之一，2019年騰訊的投資規模不會收縮。“是在乎于讓我們自身有一個選擇，去做最重要的事情，同時把一些不是我們能做好的事情，交給被投公司去做，讓我們做到有所為，有所不為”。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

微信紅包交易左手倒右手lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

騰訊控股的年報顯示，過去一年，微信日均總支付交易量超10億筆；微信商業支付占總支付交易量一半以上。這說明，微信支付的一半交易量來自紅包為主的非商業支付。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

行業人士分析，每天規模高達5億筆的紅包交易筆數，是賬戶體系內左手倒右手的空轉，這些紅包和商業支付能帶來費率收入不一樣，他們是不能給騰訊帶來任何一分錢收入，也因此將成為微信支付最大的成本壓力。2016年，微信支付宣布提現收費時，馬化騰就曾說過“每月倒貼3億元”。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

隨著備付金全額上繳等政策，單純的支付業務為微信帶來的成本壓力將更大。 同時，微信支付的成本壓力，已經開始轉向商家及用戶。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

市界注意到，騰訊財報稱，騰訊金融服務收入的增長來自商戶手續費、用戶提現收費及信用卡還款收費。財報還披露，商業支付收入同比增長一倍。2018年，騰訊正式向用戶使用信用卡還款功能收費；商家端，微信支付則宣布取消零費率等政策。紅包為主的非商業支付給騰訊帶來的成本壓力，預計將在2019年持續。lFp北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

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